东盟察看丨东南亚股市大都回升亚洲货泉普涨印

　　东南亚股市上周大都上涨，印尼股市领涨。印尼雅加达分析指数（JKSE）周涨5。83%或365。4点，报6636点。越南胡志明指数周涨1。59%，报1326。05点。泰国SET指数周跌0。14%，报1202。03点；马来西亚吉隆坡分析指数上周跌1。74%，报1547。27点；新加坡海峡指数周涨0。48%，报3914。48点；菲律宾马尼拉指数周涨5。01%，报6298。29点。

　　“印尼呈现20多年来的初次年度通缩，反映了国内经济面对的下行压力和需求持续萎缩风险。”王有鑫暗示，正在此布景下，需要央行实施愈加积极的财务货泉政策以提振经济增加，刺激内需。但目前因为印尼盾存正在贬值压力，若是央行大幅降息，可能导致本钱快速外流，不只达不到刺激经济和需求的目标，反而会进一步恶化增加形势和市场决心。后续若是印尼盾能逐渐不变，将为印尼央行降息供给空间。

　　江萍暗示，印尼面对通缩压力取增加放缓并存窘境，同时印尼央行正在货泉政策上需正在稳汇率取刺激经济间寻求均衡。若印尼盾连结不变且外部风险缓和，央行可能通过适度降息刺激经济，但需采纳隆重节拍以避免市场波动，别的美联储政策动向和次要商业伙伴需求变化将显著影响印尼的政策空间。

　　该统计局申明称，此次通货收缩不是由于采办力疲软，而是电价补助形成的。据悉，为了推进经济增加，2025年前两个月，印尼将功率正在2200伏安或以下的家庭用电的客户费用减半。目前，电力价钱已恢复一般。

　　上周，美国总统特朗普签订对墨西哥和关税的批改案，暂缓对合适《美墨加协定》的产物加征关税至4月2日。受此动静影响，市场憧憬更多关税降温办法，上周亚太区股市遍及制好。

　　对外经济商业大学金融学传授江萍向21世纪经济报道记者暗示，虽然泰国订单前置带来账面增加，但可能透支将来需求。她也暗示，起首是泰国对外出口相对分离，对美国、欧盟依赖度相对平衡，可部门对冲美国市场风险；其次，泰国已插手RCEP，并通过CPTPP构和寻求更大市场准入，可降低单边关税冲击。

　　中国银行研究院高级研究员王有鑫向21世纪经济报道记者暗示，上周东南亚股市有所回升，一方面受美元指数回落和美联储降息预期回升影响，跨境本钱流动形势有所改善。另一方面，正在特朗普加征关税布景下，东南亚股市大都回升，反映了市场对区域经济根基面的决心，“虽然关税办法带来了必然的不确定性，但东南亚国度凭仗其成本劣势、财产链完美以及多元化的出口市场，仍能连结必然的出口合作力。”。

　　王有鑫暗示，近期亚洲货泉兑美元汇率有所回升，次要得益于美国经济下行压力加大及美元走势的相对疲弱。美国近期消费、PMI等目标均低于预期，亚特兰大联储估计美国一季度经济增速可能下降2。8%。受此影响，美债和美元指数较着回落，亚太货泉遭到提振。此外，亚洲股市部门回暖也有益于吸引外资流入，不变汇率走势。将来亚洲货泉兑美元可否维持升值态势存正在不确定性。一方面，全球经济形势、美国关税政策和美元走势将继续影响亚洲货泉汇率；另一方面，亚洲国度本身的经济政策和财产布局调整也会对货泉汇率发生影响。

　　从数据来看，过去几个月泰国的出口表示不俗。近期，泰国商业政策和计谋办公室从任蓬蓬暗示，泰国1月出口超出预期，同比增加13。6%，持续第七个月实现增加。

　　除了电力价钱外，其他导致通货收缩的要素包罗食物价钱下跌。此外，其他商品仍然呈现通缩，好比黄金首饰和汽车等商品价钱呈现上涨。

　　其实不只是印尼盾，近期，亚洲货泉兑美元遍及上涨。马来西亚林吉特兑美元周涨0。05%，泰铢兑美元周涨1。79%。

　　同时，王有鑫暗示，值得留意的是，上周五亚太股市再度呈现遍及下跌，表白当前市场波动性仍较大，市场预期分化，外部市场波动和政策不确定性容易对亚太市场带来溢出冲击。

　　正在地域市场情感的支持下，上周一，印尼盾5天来初次上涨。即便如斯，印尼盾仍是本年亚洲次要货泉中表示最差的货泉。

　　“韩国2月通缩放缓为央行降息供给了空间。当前韩国经济面对较大压力，反映了国内政经形势的严峻性和外部需求的波动，为提振经济增加，”王有鑫暗示，此外，韩国做为全球经济“金丝雀”，为不变出口形势，韩国还需要加强取其他亚太国度的合做，配合应对逆全球化挑和，才能更好地推进经济不变增加。

　　上周，印尼地方统计局发布数据显示，2025年2月印尼月度通货收缩率为0。48%，年度通货收缩率为0。09%，这是该国20多年来初次呈现年度通货收缩。

　　出口是泰国经济的次要鞭策力之一。此前泰国财务部财务政策办公室预测本年泰国P增加将达的2。7%，2025年将达到3%。这一优良的增加势头次要是由旅逛和出口范畴苏醒鞭策的。然而，目前泰国的出口仍面对多沉风险。

　　数据显示，韩国消费者物价指数（CPI）同比上涨2。0%。据韩国统计局演讲，这一涨幅低于上月2。2%的增幅。有阐发认为，这一放缓趋向可能为努力于进一步放松货泉政策的决策者带来了一些喘气空间。

　　王有鑫向记者暗示，泰国出口持续第七个月增加，次要得益于外部需求的不变苏醒和进口商正在特朗普关税担心下提前抢出口等要素的影响，但增加态势可否延续存正在不确定性，“一方面，全球经济形势仍然复杂多变，商业从义昂首可能加大经济下行压力，给泰国出口带来压力；另一方面，泰国也面对来自美国对等关税的，将来对美出口存正在较大的不确定性。”？。

　　其他亚太区股市中，韩国股市录得上涨。上周，韩国KOSPI指数涨1。21%，报2563。48点。日本股市和股市均呈现下跌，上周日经225指数周跌0。72%或268。33点，报36887。17点，持续三周下跌；别的，S&P/ASX200指数周跌2。74%。